عروض الشراء لأغراض الاستحواذ في هيئة أسواق المال الكويتية (دراسة مقارنة) Purchase Offers For Acquisition Purposes At The Kuwait Capital Markets Authority )A comparative study (

نظم المشرع الكويتي عمليات الاستحواذ وفق القانون (7/ 2010) بإنشاء هيئة أسواق المال وقانون الشركات (1/ 2016) وقد أجريت في ضوء تلك الأحكام القانونية العديد من عمليات الاستحواذ إلا أن أبرزها على مستوى أسواق المال الخليجية كان صفقة استحواذ (بنك "بيت التمويل الكويتي -"BETK" " كأحد البنوك التجارية الكبرى في دولة الكويت على " البنك الأهلي المتحد" البحريني .
انتهت الدراسة إلى أن عرض الاستحواذ الإلزامي هو واجب على كل شخص تتجاوز ملكيته نسبة السيطرة على عكس الاستحواذ الاختياري الذي يتقدم به أحد الأشخاص- من تلقاء نفسه- إلى مساهمي شركة مدرجة معينة رغبة في الاستحواذ على أسهمها.
يستطيع "BETK" الاستحواذ من خلال شراء نقدي لأسهم AUB لأن الأصل أن يتم الاستحواذ من خلال عمليات شراء نقدي لعدد من الأسهم التي تمكن المشتري من السيطرة الفعلية على الشركة أيا كانت نسبة هذه الأسهم طالما أنها تمكن المشتري من السيطرة الفعلية.
يستطيع بيتك أن يسدد ثمن شراء أسهم بنك البنك الأهلي البحريني AUB نقدا سواء كان حالا أو آجلا وذلك من خلال عروض الشراء.
يمكن "BETK" أن يستحوذ على أسهم AUB من خلال عمليات مبادلة أسهم بأسهم.
في حال طرح " AUB " الاكتتاب في زيادة رأس ماله عن طريق الاكتتاب المفتوح أو المغلق، فإن BETK " يستطيع أن يستحوذ على أسهم AUB عن طريق هذا الاكتتاب.
استحواذ "BETK "على أصول شركة AUB دون رأس المال أو حقوق الشركاء فيها لا يخضع لقواعد عروض الشراء بقصد الاستحواذ وإنما يخضع للقواعد العامة في شراء الأصول.
أوصت الدراسة بضرورة إخضاع جميع الأنشطة التي تمارس في سوق الأوراق المالية لرقابة صارمة لتفادي التلاعب وتجنب حدوث الأزمات.
 
Abstract:
The Kuwaiti legislator regulated Takeover  in accordance with Law (7/2010) establishing the Capital Markets Authority and the Companies Law (1/2016) In light of these legal provisions, many Takeover  were made, but the most prominent of them at the level of the Gulf capital markets was the acquisition of "Kuwait Finance House- (BETK ) as one of the major commercial banks in the State of Kuwait on the "Bahraini Ahli United Bank.-AUB. The study concluded that a mandatory takeover offer  is a duty of every person whose ownership exceeds the percentage of control, unlike  the voluntary takeover that a person submits - on his own initiative - to the shareholders of a certain listed company in order to  acquire its shares."BETK" can acquire through the cash purchase of AUB shares because the asset is to acquire through cash purchases of a number of shares that enable the buyer to take effective control of the  company whatever the proportion of these shares as long as they enable the buyer to take actual control.
KFH can pay the purchase price of ABB shares  in cash immediately or later through purchase offers."BETK" can acquire AUB shares through share-for-share swaps.In the event that AUB offers to subscribe to its capital increase through an open or closed subscription, BETK  may acquire AUB shares  through such subscription.  BETK's acquisition of AUB's assets without capital or the rights of its partners is not subject to the rules of purchase  offers for acquisition but to the general rules of asset purchase. The study recommended that all activities practiced in the stock market should be subject to strict control to avoid manipulation and avoid crises.